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企業價值評估方法研究--以阿里巴巴為例.doc

資料分類:財務管理 上傳會員:林小熙 更新時間:2019-06-29
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摘要:伴隨著經濟全球化的發展以及資本市場的擴大,企業之間的并購、重組等商業活動越來越廣泛,合理地對目標企業進行價值評估就顯得尤為重要,而這其中的關鍵或前提即是選擇適當的價值評估方法。為了探究各類估值方法的適用性,本文在理論分析部分列舉了絕對估值法和相對估值法中常用的幾種方法模型,并比較兩類估值方法的優缺點及適用的企業類型,此外,本文還結合實例進行分析,針對互聯網電子商務企業的特殊性運用絕對估值法的EVA估值法對阿里巴巴集團的企業價值進行評估,通過理論鋪墊和實例分析兩個方面對企業價值評估方法進行研究,最后得出不同類型企業應采取不同方法進行價值評估的結論并提出有關意見。

關鍵詞:企業價值評估  絕對估值法  相對估值法  EVA估值法

 

目錄

摘要

ABSTRACT

1引言1

1.1 研究背景1

1.2 研究目標和意義1 

1.3 研究思路和方法1

1.4 國內外研究綜述2

1.4.1 國外研究綜述2

1.4.2 國內研究綜述4

2企業價值評估方法的理論基礎5

2.1 絕對估值法5

2.1.1 DCF估值法(自由現金流量貼現模型) 5

2.1.2 經濟附加值(EVA)估值法5

2.1.3 期權定價法6

2.2 相對估值法6

2.2.1 P/B(市凈率)估值法6

2.2.2 P/E(市盈率)估值法6

2.2.3 PEG指標估值法 6

2.3 兩類方法的比較分析7

2.4 本章小結7

3案例分析——以阿里巴巴集團為例8

3.1公司基本情況8

3.1.1 阿里巴巴集團簡介8   

3.1.2 案例企業選擇原因8

3.2 評估方法的選擇8

3.3 EVA估值模型的建立 9

3.3.1 單階段估值模型9

3.3.2 兩階段估值模型9

3.4 EVA估值法的評估過程10

3.4.1 計算稅后凈營業利潤(NOPAT)10

3.4.2 計算資本總額(TC)10

3.4.3 計算加權資本成本(WACC)10

3.4.4 計算歷史EVA評估值 12

3.4.5 預測未來的EVA值 12

3.4.6 對未來預測值折現 13

3.4.7 評估結果及分析 13

3.5 本章小結 14

4結論與建議14

參考文獻 16

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